Nyrstar gered of gedoemd?

Vorig jaar bij het uitbrengen van het SMART Pennies Rapport schreef ik over het bekendste centjesaandeel van België, Nyrstar. Het leek me gezien de ontwikkelingen een goed idee om dat te herhalen.

Ook vorig jaar, ondanks de koers van meer dan €6 rekende ik Nyrstar al als een centjesaandeel, tenslotte was er een reverse stock split met een verhouding van 10 voor 1 nodig geweest om de koers van €0,65 terug op te krikken tot dat niveau.

Ondertussen, een jaar later bedraagt de koers €0,79 ofwel wederom een daling van 90%. En dat is dan na een kleine heropleving.

Deze heropleving kwam er nadat Trafigura als hoofdaandeelhouder bekend maakte dat ze een werkkrediet toestaan aan Nyrstar. Volgens de media was dit een levenslijn die werd toegeworpen.

Ik zie dat anders. In mijn ogen heeft Trafigura een voorkooprecht uitgeoefend. Ze hebben nu al betaald voor de onderdelen van Nyrstar die ze graag willen hebben. Ze hebben deze namelijk in onderpand gekregen.

Een begrijpelijke zet van Trafigura want op deze manier moeten ze bij een eventueel faillissement niet opbieden tegen andere partijen.

Enkele weken geleden zag ik nog de kans voor de schuldeisers om een deel van hun geld te recupereren. Als namelijk de schulden werden omgezet in aandelen zou het bedrijf, bevrijd van de zware schuldenlast, kunnen herrijzen. Maar met deze zet van Trafigura krijg ik het gevoel dat zij die piste niet willen bewandelen.

De aandeelhouders waren er al aan voor de moeite, nu denk ik de obligatiehouders ook.